鋼材貿(mào)易是一個資金密集型的行業(yè)，貿(mào)易商僅憑自有資金購買動輒數(shù)以萬噸、數(shù)以億元計的鋼材，因此，從與鋼廠簽訂購貨協(xié)議開始，就有銀行的參與。但銀行大量資金的進入，又讓一些貿(mào)易企業(yè)動開了挪用資金“借雞生蛋”的腦筋，從而埋下了金融風險。而鋼價下跌，又凸顯了這種風險。
鋼材是經(jīng)濟建設(shè)的基本原料，需求量大、價格高，貿(mào)易企業(yè)對資金的需求很大，即使是一家小規(guī)模的貿(mào)易企業(yè)，一年動用的資金也要數(shù)以億計。
上海某電子商務(wù)公司 研究中心主任 汪建華
如果一個企業(yè)的經(jīng)營一年在十萬噸左右的話，那么它可能占用的資金在5個億。
上海百營鋼鐵集團 總經(jīng)理 崔建兵：
我們要達到8萬噸的庫存吧，應(yīng)該達到5個億的資金（沉淀），這是庫存這塊，鋼廠那塊還有幾萬噸的訂貨，應(yīng)該說周轉(zhuǎn)資金（一年）有十幾個億。
在這種情況下，貿(mào)易商為了從鋼廠進貨，都要以自有資金做抵押向銀行融資。銀行的貸款直接打到鋼廠賬戶，鋼廠則將貨發(fā)給銀行指定的質(zhì)押倉庫，貿(mào)易商售貨后將貨款加上利息還給銀行。但是現(xiàn)在這種三方協(xié)議模式已經(jīng)發(fā)生了扭曲。貿(mào)易商對巨額資金的渴望正在越來越大。
上海奧泰實業(yè)有限公司 總經(jīng)理 蔡培根 ：
主要在市場上現(xiàn)在是普遍存在重復(fù)質(zhì)押和空單質(zhì)押的問題，導致最近資金出現(xiàn)嚴重問題。重復(fù)質(zhì)押就是我比如說是從鋼廠發(fā)來一萬噸貨，現(xiàn)在質(zhì)押給深發(fā)展，下一筆，同樣一筆貨，比如說質(zhì)押給廣東發(fā)展銀行，還有一筆質(zhì)押給民生銀行，在這么一種重復(fù)質(zhì)押過程中，我貸出來的就不是3000萬了，我貸出來一個億了。這樣的話，就把風險放大了很多。特別是空單質(zhì)押。
記者：空單質(zhì)押是怎么回事？
上海奧泰實業(yè)有限公司 總經(jīng)理 蔡培根：
它實際上倉庫是沒有貨的，倉庫給它開了一萬噸的存單，用這個存單到銀行去質(zhì)押，貸出比如說說5000萬貸款，這個實際上銀行的風險是很大的。
貿(mào)易商采取這種手段融到大量資金想干什么呢？原來，鋼貿(mào)行業(yè)的毛利率并不高，一直徘徊在10％左右甚至更低。但是此前火爆的樓市、股市、大宗商品市場乃至民間高利貸市場則對貿(mào)易商形成巨大的財富效應(yīng)。
記者：貿(mào)易商把這個重復(fù)質(zhì)押或者空單質(zhì)押，拿來的錢主要投向哪兒呢？
上海奧泰實業(yè)有限公司 總經(jīng)理 蔡培根：
主要是在房地產(chǎn)這塊，這是第一塊，第二塊主要是融資，因為銀行貸出來利息低么，它就用三分利（貸出），前段時間貸到五分利。這種高利貸。
記者：他必須把這個錢拿去投資（回報率）在15％以上利潤的項目才能把貸款還上。
上海百營鋼鐵集團 總經(jīng)理 崔建兵：對。
然而，目前鋼鐵市