目前的市場
庫存成本基本都高于現(xiàn)貨銷售價格,市場價格再次大幅下跌的可能性不大,而且經過一個季度左右的信心修復和市場調整,貿易商目前基本都是以“現(xiàn)金為王”為第一要務,在這樣的情況下,目前的市場壓力基本都轉移到鋼廠方面。一方面是合同訂貨大幅減少,即使限產保價,也有大批資源壓在鋼廠手中,鋼廠一方面減少產能釋放,控制流動資金沉淀,另一方面,加速采用靈活的市場策略推銷資源,但是在目前市場質押資源被擠壓流入市場的情況下,即使在采用靈活的銷售策略,下游行業(yè)和貿易商的資源消化能力還是有限。鋼廠目前只有采用穩(wěn)定出廠價格,維護市場信心,等待市場積極因素的釋放,另一方面,控制產能釋放,壓縮原料支出,逼迫礦石等上游行業(yè)降價,提高自身鋼材生產利潤率來度過目前的危機,從目前情況看,鋼廠的市場操作策略很可能奏效。主要由于鋼廠一般都是勞動密集型的企業(yè),一旦鋼廠出現(xiàn)資金鏈斷裂,地方政府將承擔人員安置等一系列社會問題的解決,所以鋼廠倒閉一般是不可能出現(xiàn)的事件,在目前“穩(wěn)增長”的情況下,2012年的貸款可能先向鋼廠傾斜投放,在資金沒有大問題的情況下,鋼廠大幅降價的可能性不大。另一方面,近期雖然政府通過各種渠道釋放房地產調控絕不放松的信息,但是也在各個具體操作層面上微調政策,如地方政府可以采購商品房來沖抵保障房建設指標,在今年首次將保障房竣工數目列入地方政府考核指標內的情況下,不排除部分地方政府大規(guī)模采購商品房來沖抵保障房竣工指標,這會對房價下跌產生托底效應,從側面看,政府也不希望房價大跌帶來一系列的社會經濟問題的產生,,由此就可以理解三大鋼廠2012年首月出廠價格小幅試探性上調的操作意圖了。
隨著鋼價“去泡沫化”進入第二季,一旦市場信心出現(xiàn)恢復信號,部分持幣待購的
貿易商將入場采購,從目前的形勢看,貿易商的經營多樣化已經告一段落,前期的高利貸,房地產都蘊含巨大的市場和政策風險,所以2012年將鋼鐵貿易商回歸主業(yè)經營的一年。從目前代表市場信息先導的期貨盤面上看,已經有部分有意識的貿易商和鋼廠進入主動做多的陣營,寬幅震蕩的態(tài)勢也一改前期的單邊下跌,顯示多頭的力量在逐步加強。
就鋼材現(xiàn)貨的走勢而言,關鍵是看質押庫存如何被消化,春節(jié)后是否能有
Q345D鋼管需求釋放,一旦節(jié)后由于資金和氣候改善等原因造成鋼材需求的短期集中釋放,鋼價上漲的機會很大,但是幅度可能不會有往年這么大,筆者預計建筑鋼材將有100-200元/噸的漲幅,維持快進快出的操作